國家統計局最近發(fā)布09年1-11月電氣裝備行業(yè)數據,包含鍋爐及輔助裝備、發(fā)電機及發(fā)電機組、汽輪機及輔機、水輪機及輔機、變壓器、電容器及配套裝備、配電開(kāi)關(guān)節制裝備、電線(xiàn)電纜等8個(gè)子行業(yè)的主要運營(yíng)數據沼氣發(fā)電機組· 分析:我們欣喜的看到,各子行業(yè)的運行狀況與我們之前在《2009年1-8月電氣裝備行業(yè)數據點(diǎn)評》做出的判斷根基一致沼氣發(fā)電機組·顛末與09年1-8月及之前年份同期數據的比較,我們這次將子行業(yè)的運營(yíng)表示分為以下兩類(lèi):行業(yè)性機緣——電線(xiàn)電纜、水輪機及輔機個(gè)股類(lèi)機緣——鍋爐、電容器、變壓器和開(kāi)關(guān)沼氣發(fā)電機組· 1.電線(xiàn)電纜同比全面增長(cháng)沼氣發(fā)電機組·電線(xiàn)電纜收進(jìn)增長(cháng)2.05%,年內第一次由負轉正,符合我們預期利潤總額增長(cháng)9.95%,環(huán)比上升3.46個(gè)百分點(diǎn)毛利率為11.53%,同比上升1.3個(gè)百分點(diǎn)沼氣發(fā)電機組·09年銅價(jià)經(jīng)歷了先低后高的過(guò)程,電纜發(fā)賣(mài)收進(jìn)晉升上半年主要是銷(xiāo)量的作用,下半年也有代價(jià)上漲的貢獻沼氣發(fā)電機組·我們認為,在銅價(jià)相對不變的前提下,電線(xiàn)電纜類(lèi)上市公司本年業(yè)績(jì)或將有杰出的表示沼氣發(fā)電機組· 2.水輪機及輔機延續高增長(cháng)沼氣發(fā)電機組·水輪機及輔機收進(jìn)增長(cháng)49.86%,持續4年保持在30%以上沼氣發(fā)電機組·毛利率為18.64%,同比上升1.6個(gè)百分點(diǎn)沼氣發(fā)電機組·依據《可再生能源中持久發(fā)展規劃》,2010-2010年年均水電裝機量為1000萬(wàn)千瓦,可較長(cháng)時(shí)候內保持景氣沼氣發(fā)電機組·可以關(guān)注訂單豐滿(mǎn)、將來(lái)兩年業(yè)績(jì)有包管的浙富股份(002266沼氣發(fā)電機組· 3.鍋爐行業(yè)恢復中,毛利率繼續降落沼氣發(fā)電機組·鍋爐行業(yè)收進(jìn)增長(cháng)26.92%,利潤總額增長(cháng)12.44%毛利率為12.94%,同比降落1.2個(gè)百分點(diǎn)沼氣發(fā)電機組·自07年以來(lái),鍋爐行業(yè)逐漸呈現恢復性增長(cháng),目前最大的問(wèn)題是利潤比較薄沼氣發(fā)電機組·斟酌到節能環(huán)保政策的影響,我們認為,該行業(yè)目前的投資機緣在于特種鍋爐,建議關(guān)注出產(chǎn)垃圾焚燒鍋爐、大型余熱鍋爐的華光股份(沼氣發(fā)電機組· 4.電力電容器發(fā)賣(mài)下半年轉好沼氣發(fā)電機組·電力電容器收進(jìn)增長(cháng)10.91%,環(huán)比上升6.5個(gè)百分點(diǎn)利潤總額增長(cháng)20.65%,環(huán)比上升13個(gè)百分點(diǎn)毛利率16.63%,同比上升1.4個(gè)百分點(diǎn)沼氣發(fā)電機組·跟著(zhù)國家特高壓直流輸變電工程和長(cháng)距離送電線(xiàn)路串聯(lián)抵償工程的啟動(dòng),電容器市場(chǎng)需求增長(cháng)很快沼氣發(fā)電機組·建議關(guān)注接連在南方電網(wǎng)、國家電網(wǎng)取得訂單沖破的思源電氣(002028沼氣發(fā)電機組· 5.變壓器、配電開(kāi)關(guān)節制裝備發(fā)賣(mài)趨于平淡沼氣發(fā)電機組·變壓器、配電開(kāi)關(guān)節制裝備收進(jìn)分別增長(cháng)8.71%、14.38%沼氣發(fā)電機組·從09年國家電網(wǎng)主裝備招標的情況看,變壓器、高壓開(kāi)關(guān)已難以維系之前的高增速,建議關(guān)注在變壓器招標中市場(chǎng)份額急劇放大的特變電工(、在開(kāi)關(guān)招標中份額上升較快的思源電氣(002028(子公司江蘇如高參與招標沼氣發(fā)電機組· 6.汽輪機及輔機初次反彈沼氣發(fā)電機組·汽輪機及輔機收進(jìn)增長(cháng)4.24%,與上年增速持平利潤總額增長(cháng)24.39%,往年同期為-37.19%毛利率為18.51%,同比降落2.9個(gè)百分點(diǎn)沼氣發(fā)電機組·汽輪機在經(jīng)歷了2年多的下滑后終于迎來(lái)回調,但我們認為,該行業(yè)仍不具有明顯的投資機緣沼氣發(fā)電機組· 行業(yè)投資策略:目前行業(yè)中大多數個(gè)股的估值根基合理,電線(xiàn)電纜子行業(yè)本年業(yè)績(jì)釋放,或將有階段性投資機緣沼氣發(fā)電機組·投資思路上,我們認為,智能電網(wǎng)和節能減排還是2010年的行業(yè)投資布局的兩條重要主線(xiàn),前一條主線(xiàn)宜拔取行業(yè)內手藝依靠的龍頭和潛在龍頭公司,后一條主線(xiàn)宜拔取具有業(yè)績(jì)支撐的業(yè)績(jì)低碳概念股沼氣發(fā)電機組·
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